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新能源行业解读:第二批光伏准入名单公布

2020-11-15 19:31:55

  行业观点:(1):二季度行业从淡季转入旺季,国内分布式政策或酝酿调整;出口欧盟限制底价下调,有利于销量复苏;美国对中国双反再调查初裁时间临近,中国将抢在裁定前期发货;2014年光伏行业景气依然向好,建议关注特变电工、阳光电源、爱康科技、海润光伏、林洋电子。(2)锂电池:2-3月份电动车的热潮是由国内政策加码和Tesla效应发酵导致的,另外市场一直期待Musk的访华,目前仍未有明确行程表。除了电动车,我们判断锂电池下一个重要的爆发领域是市场,实业对储能的关注力度明显加码。建议关注杉杉股份、新宙邦、光宇国际。(3)风电:特高压今年大规模获批的可能性较大,未来风电的开发空间或因此打开。近期板块有所回调,主要受年报不达预期的影响,另外市场也在观望风电上网电价的下调。建议关注金风科技。

  行业走势与估值概况。从过去一周的行业表现看,新能源板块上涨1.39%,跑赢沪深300指数0.33个百分点。各细分板块中,、动力电池、风电、核电分别上涨3.14%、2.37%、0.41%、-0.96%。目前新能源板块的TTMPE为37.05倍低于历史均值38.47倍。细分子行业来看,核电估值最低,为21.65倍;动力电池估值最高,为44.61倍;风电、太阳能估值居中,分别为30.89和43.99倍。

  光伏产品价格平稳微跌。根据PVInsights,价格持平,PV级、次级多晶硅价格分别为22.00$/Kg、21.60$/Kg;中下游各环节价格略有下降,156多晶、125单晶分别为0.93$/片、0.70$/片;电池片0.39$/W;组件最低价0.55$/W,均价0.66$/W。根据Solarzoom,多晶硅略有下降,其余环节持平,一级国产、进口多晶硅分别为161元/Kg、22.63$/Kg;一级156多晶、电池、组件价格分别为6.95元/片、2.6元/W、4.45元/W;一级125单晶硅片、电池、组件价格分别为5.4元/片、3.5元/W、4.7元/W。

  能源局热身分布式光伏,补贴政策将大调整。目前分布式存在的最大问题,就在于融资、并网和认证体系的建立。方案1,在分布式配额比较多的4个省,拿出30%以上分布式项目,做成大分布式概念,这些项目将享受1元/度的标杆电价。方案2为,自发自用仍然采取0.42元的度电补贴,余电上网部分同意执行标杆上网电价。

  风险提示:1、行业景气继续下滑风险;2、政策不达预期。


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